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0898-25874125项目投资BOBppt
一、项目投资的含义与特点 二、BOB项目投资的程序 三、项目投资的现金流量 四、项目投资的一般评价方法
项目投资是指以扩大生产能力和改善生产条 件为目的的资本性支出。包括用于机器、BOB设 备、厂房的构建与更新改造等生产性资产的 投资。 项目投资主要具有以下特点: 投资金额大 影响时间长 变现能力差 投资风险大
2、投资回收期(P135-136) 投资回收期是指收回全部投资总额所需 要的时间。 (1)经营期年现金净流量相等 投资回收期=投资总额÷年现金净流量 (2)经营期年现金净流量不相等 投资回收期=收回全部投资前所需要的 整年数 年初没有收回的成本/相应年度
率计算的各年现金净流量现值的代数和。 式中:n——项目计算期(包括建设期与经 营期);
NCFt——第t年的现金净流量; 净(现P值/指F,标的i,决策t)标—准—是:第净t现年值、大贴于或现等率于为i 零的是复项目利可现行值的必系要数条。件。
(2)经营期内各年现金净流量不相等 净现值=∑(经营期各年的现金净流量×
净现值是一个贴现的绝对值正指标。 优点:一是综合考虑了资金时间价值,能较合理
地反映了投资项目的真正经济价值;二是考虑 了项目计算期的全部现金净流量,BOB体现了流动 性与收益性的统一;三是考虑了投资风险性。 缺点:无法直接反映投资项目的实际投资收益 率水平;当各项目投资额不同时,难以确定最 优的投资项目。
缺点:无法直接反映投资项目的实际投资收益 率水平;当各项目投资额不同时,难以确定最 优的投资项目。
2、BOB 现值指数(PV) 现值指数是指项目投产后按一定贴现率 计算的在经营期内各年现金净流量的现 值合计与投资现值合计的比值。
项现目净值可现行指值的数率必大=要∑于条或经件等。营于期零,各现年值现指数金大净于流或等量于现1是值 ÷投资现值
项目在项目计算期内各年现金净流量的现 值合计数等于零时的贴现率,亦可将其 定义为能使投资项目的净现值等于零时 的贴n现率。
(1)经营期内各年现金净流量相等 现金净流量(NCF)×年金现金系数(P/A,BOBIRR,
计算步骤如下: 1.计算年金现值系数(P/A,IRR,n) 年金现值系数=投资总额÷经营期每年相等的
1.估计一个贴现率i1,如果NPV0,说 明IRRi1,重新估计一个贴现率i2,如果 NPV0,说明IRRi2,则实际的内含报酬 率介于i1和i2之间。 如此反复测试,寻找出使净现值由正到 负或由负到正且接近零的两个贴现率。
4、BOB评价指标之间的关系 净现值NPV,净现值率NPVR,现值指数 PI和内含报酬率IRR指标之间存在以下数 量关
独立方案常用的评价指标有净现值、净现值 率、现值指数和内含报酬率,如果评价指标 同时满足以下条件:
计算各方案的净现值,BOB并选择NPV0的方案, NPV0的排除;
的差量现金净流量(记作△NCF)的基础上, 计算出差额净现值(记作△NPV)或差额内含 报酬率(记作△IRR),并据以判断方案孰优
年回收额法的计算步骤如下: 1.计算各方案的净现值NPV 2.计算各方案的年等额净现值,若贴现率为i,
年项等目额计净算回期收为法n,,则是指通过比较所有投资方 案的年年等等额额净净现现值值A指=净标现的值大÷小年来金选现择值最系优数方 案的决策方法。在此=N法PV下÷,(P年/A等,额i,净n现) 值最 大的方案为优。BOB
一、固定资产更新决策 固定资产更新是对技术上或经济上不宜继续使 用的旧资产,用新的资产更换或用先进的技术 对原有资产进行改造。
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