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0898-25874125项目投资的基本概念
投资主债体权是人各种投资人的统称。企业进行项目投资,无疑企业是项目的投资主体(直接投资主体),
但由于企业投资项目所需的资金不是从投资人就是从债权人处取得,因此,投资人或从债权人也可以作 为项目的投资主体(间接投资主体)。这三种人都要从各自的立场分析评价投资项目。 企业项目投资的直接投资主体就是企业本身。
2、项目计算期 项目计算期是指投资项目从投资建设(建设起点)开始到最终清理(终结点)结束整个过程的全部时 间,包括建设期和生产经营期。BOB
从上述数轴中应该明白六点:建设期起点(项目计算期起点);建设期终点(经营期起点);经营期 终点(项目计算期终点)。
NCF1:第 1 年现金净流量(假定其全部发生于第 1 年末现金净流量)
NCF2:第 2 年现金净流量(假定其全部发生于第 2 年末现金净流量)
注意 NCF 与 N、S、P 之间的换算关系如某项目建设期为 3 年,生产经营期 7 年,则:
NCF9=NCF(36)表示项目计算期第 9 年,也是生产经营期第 6 年的净现金流量。
如某项目建设期为 3 年,生产经营期 7 年,则:项目计算期第 7 年即为生产经营期第 4 年(7-3);
1)原始总投资等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而垫支的全部现实资金,包
括建设投资(固定资产投资、无形资产投资、开办费投资)与流动资金投资。原始总投资可以一次投入,
2)投资总额等于原始总投资与建设期资本化利息之和,其中固定资产投资与其资本化利息之和称为
二、项目现金流量的构成 投资决策中的现金流量,通常由以下几个方面构成: 1、 初始现金流量 初始现金流量是指项目开始投资量发生的现金流量。包括:
(1) 固定资产投资。 (2) 其他长期资产投资。 (3) 流动资金投资。 (4) 原有固定资产的变价收入。 2、营业现金流量 营业现金流量是指项目完成后,就整个寿命周期内由于下沉生产营业所带来的现金流量。此类现金 流量可按年计算。BOB其值等于营业现金收入减去营业现金支出和 税金支出后的差额。 应该注意的是,定期损益计算的净收益和营业上实际发生的现金流量是有所不同的。因为根据权责 发生制进行定期的损益计算,费用中包括了非现金支出的部分(主要是折旧费、摊销费和利息费)。因此,BOB 以定期操作益计算的净收益为基础,可按下式调整计算现金流量:
营业现金流量=定期操作益计算的净收益非现金支出的成本费用 3、终结点现金流量 终结点现金流量是指项目经济寿命终结时发生的现金流量。主要包括
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