BOB建筑行业2023年度投资策略报告：内外共振迎复苏积极布局三主线

发布时间：2022-12-28 15:59:02 丨 浏览次数：

　　BOB体育app行情复盘：年内建筑一级行业跑赢大盘4.3pct（截至12.23收盘），估值分位处10年历史底部。

　　建筑全行业（统计局口径）：22Q1-3，新签合同额同比+6.8%，放缓1.0pct；总营收同比+7.8%，放缓6.1pct；建筑（SW）：22Q3基建市政、化学工程板块业绩增速放缓，园林、装修板块景气度待修复；行业集中度提升，22Q1-3，建筑业新签CR8指数（八大建筑央企）增至41.4，营收CR8指数增至23.7。

　　未来展望：内外共振，迎接复苏，积极布局三主线：内外需有望共振，看多低估值央国企&高成长“小而美”

　　相关标的：关注安徽建工600502）、中国中铁601390）、中国铁建601186）、中国中冶601618），关注中国交建601800）、中国建筑601668）、四川路桥600039）、北方国际000065）、上海港湾605598）。

　　掘金细分赛道β:工业模块设计和制造、高端洁净室系统工程、化学工程、钢结构、BOB粮油冷链工程、汽车产线工程；

　　“风火光储”齐头并进，能源电力工程服务渐入佳境：1）海上风电工程：“十四五”末投运装机或达57GW，23年招标有望上量；2）火电工程：22M1-11，全国火电投资高增38%。22Q4，全国火电核准/新开工装机32.0/13.6GW，23Q1新开工或加速；3）光伏工程：22Q1-3，BOB全国户用光伏（BIPV&BAPV）新增装机16.6GW、同比高增42.6%，发展势头强劲；4）抽水蓄能工程：高景气持续，能源、工程建设企业“跑马圈地”，截至22年10月21日，BOBBOB全国“十四五”已核准抽蓄项目35个，装机合计45.1GW，投资金额合计约3451亿元，其中，2022年已核准电站24个，BOB装机规模合计31.3GW，投资金额约2553亿元。

　　5、风险提示：基建房建业务回款风险、能源电力投资增速不及预期、订单执行进度不及预期、行业规模测算偏差风险、研报使用信息数据更新不及时风险。