BOB体育app华义创投：立足产业优势携手LP共成长

发布时间：2023-01-04 22:24:14 丨 浏览次数：

　　BOB在大环境影响及政府政策的推动之下，创业和投资范式乃至创投行业的底层逻辑都经历了巨变。从移动互联网时代到产业投资时代，投资人最关心的一个问题就是：从产业角度，这能给我们带来什么？

　　在今天这个时间点上，我们采访了一家脱胎于清华控股的清华系投资平台，在产业方面积累了整整十余年的经验和资源，他们就是：华义创投。

　　时间推回十年前，2012年清华产业进行战略调整和组织变革，投资团队从清华控股投资部翻牌组建为子公司独立运营，于2013年发行了第一只市场化的清控母基金，并于2014年完成了母基金管理公司混改。从清华100%控股转变为团队持股平台，华义创投正式开启了投资之路。

　　秉承清华科技兴国的宏伟愿景，“清华”成为了华义从Day one开始最直观的背景和最显著的标签。华义创始团队共五位核心成员，其中四位毕业于清华大学、三位任职于清华控股，他们都参与了清控母基金最初的设立运营以及后来的发展壮大。

　　华义自成立伊始就将目光汇聚在行业型VC基金上，重点关注贴近市场需求的科技创新创业领域，在引领国民经济发展的尖端应用技术项目方面优先布局。2017年，华义创投在LP的支持下发行了第一只直投基金；2020年，又在地方政府的要求下合作设立了第一只产业基金。经过长达10年的发展，华义创投已经从单一的市场化母基金发展成为一家集母基金、直投、产业投资为一体、联动发展的综合投资平台。截至目前，华义创投在管规模已经超过85亿元，团队也逐步在成长扩大。

　　作为华义创投最早的业务——母基金，迄今为止已经发行7支，累计投资了70多个机构管理的100余支子基金，穿透项目达到3000多个。

　　华义创投合伙人、惠商紫荆总经理 （母基金业务负责人）施建昭提到：“科技行业投资有个特点，阶段越早风险与收益就会更高，我们在支持‘投早投小’追求高收益的同时，会有意识地控制基金规模，发挥母基金分散投资以平衡风险的优势。”

　　“我们非常注重VC机构创始人的产业背景，希望他们不仅拥有对行业的深入理解，还能具备独特的行业资源，并且赋能到被投项目上助力企业发展。”

　　顺应这个思路，华义创投合作过的机构包括华业天成、追远创投、合创资本、容亿投资、正轩投资、讯飞创投等，它们背后分别链接着华为、中兴、比亚迪、科大讯飞等深厚的产业资源，华义对这类机构会进行多期复投，并且也会推荐给自己的LP联合追投。

　　与大多数市场化母基金在发展后期主动推动直投业务不同，BOB体育app华义创投的直投板块更多是在LP的支持和推动下应运而生。

　　“在母基金业务运行几年后，LP对于华义平台的市场化投资能力和穿透后的项目质量比较认可，在2017年腾云资本支持我们发行了第一只直投基金，在2019年义乌金控和浙江金控等又联合支持我们发行了第二只直投基金。”华义创投直投基金负责人刘国栋告诉36氪。

　　时至今日，华义创投的直投业务已经开展5年了，“直投板块其实是为了更好地发挥我们本身的资源优势，以及期望更有效地为LP深度赋能。现在的LP基本上都是跟我们一路走下来的一些老伙伴，信任感和合作基础都是很强的。”

　　另一重要板块——华义产业基金则是顺应地方政府LP的要求而设立，于2020年正式开始进行基金化运作。

　　据华义创投合伙人、弘海科创董事长 （产业基金业务负责人）蔚洋介绍，产业基金的发展有两方面重要原因：首先是华义凭借过往母基金生态圈所积累的3000多个已投项目的储备库、70多家业内顶尖GP资源，对地方政府有一定的吸引力；其次是华义在过往协助已投项目进行产业落地的过程中，积累了丰富的项目落地经验，在此基础上形成一个全新的产业基金+科创园区运营的政府服务方案。

　　蔚洋向36氪强调：在进行招商引资落地的过程中，必不可少的环节是华义团队对政府拟招商引入的项目进行市场化判断与投资决策，向政府提供项目的市场化投资价值背书与风险控制兜底，如此筛选出来的项目，更经得起市场的周期性风险，扎根当地发展的过程中，项目也因为引入了政府基金股东，可以获得更具有延续性的资金与政策，最终实现项目方与地方政府之间的双赢。

　　简言之，华义当下已经形成了集母基金、直投基金和产业基金三大核心投资业务板块为一体的“多层次互动、全方位融合”的产业创新生态圈——

　　母基金板块是三个业务板块的基石，是资源的核心，通过对不同行业进行布局，充分做广度。以近百家优秀产业机构为抓手，撬动优质项目，全面串联产业圈的资金流和信息流，为直投业务和产投业务提供充足的项目源和智力支持；

　　直投板块则是充分的做行业深度，通过对产业前沿的深度触达，让华义团队对未来科技方向保持绝对的敏感度，同时又能为母基金和产投业务板块提供方向把握与项目把控支持；

　　产业基金板块主要面向华义创投最重要的LP之一的政府、国资。通过专业化运作，将华义体系内优质项目与合作政府进行有效对接，大幅降低企业的落地成本，为企业创造良好的政企关系，同时为政府解决招商引资过程中项目“引不来、留不住、长不大”的痛点，巩固母基金和直投板块的资源支撑。

　　施建昭认为，华义的三大业务板块是高度互补的，通过三个板块的有效合作，BOB体育app能够全面充分的满足LP在股权投资领域的需求——三个业务板块之间联动性非常强，母基金对直投基金和产业基金提供项目源和智力支持；直投对母基金和产业基金的项目提供深度判断能力；产业基金对母基金和直投基金进行投后赋能。

　　在此问题上，华义团队实际想得非常清楚：稳定的投资收益是平台运作的大前提。施建昭表示：“目前市场上风险较低但又收益稳定的有效投资产品，母基金一定是其中之一。BOB体育app”

　　“基于财务收益，母基金能够构建最有效的资源网络，我们通过充分理解投资人的资金属性来构建投资组合——

　　不仅能为财务型投资人获得大量的投资标的资源，放大投资效益；又能为产业型投资人触达产业前沿甚至跨行业延伸，为未来发展提供方向；更能为政府型投资人提供充分的优质科技企业落地资源，推动地方整体产业结构的转型优化升级。”

　　面对产业型LP，华义可以将其体系内与汽车相关的项目第一时间对接给江铃集团，为其提供全面及时的产业投资和并购信息资源；也可以通过母基金的广泛触角，协助腾云资本成为多个优质科技企业的重要股东，实现其新科技业务板块的快速布局。

　　面对地方政府型LP，华义则成立专门的“产业基金团队”，来进行招商引资项目的落地投资和投后管理。蔚洋提到：“过去的两年时间里，华义产业基金以不到10位同事的团队规模，实现了近50余个项目的预立项和尽职调查，主导完成了近10个项目的投资和招商落地。”

　　华义的母基金、直投、产业投资实际形成了商业闭环，华义团队还与36氪分享了一个他们较为典型的案例：达新半导体。

　　2019年，华义母基金的合作GP启赋资本将其在pre-A轮投资的企业达新半导体，推荐给了华义直投基金，华义联合LP江铃集团，完成了对该公司的A轮投资。

　　2020年，达新半导体需要寻找新场地扩大IGBT模块产能，华义产业基金参与了公司的B轮融资，同时主导完成了公司模块加工项目落地至义乌弘海科创园区，并持续协助企业进行园区改造装修、产能建设以及员工招聘等事宜。

　　在华义三个板块接力支持下，达新半导体已进入快速发展阶段，连续两年实现产值增长50%以上，也为地方政府带来了良好的社会经济效益。

　　尽管母基金通过PSD策略不断变得平台化是一种发展必然，BOB体育app大环境波动之下也能达到抗周期、平滑风险的目的。但毫无章法的“大而全”，显然不是一条有效的进阶道路。

　　当LP圈层建立、平台不断扩张，如何真正的让积累的资源优势赋能到产业链下游的企业？

　　刘国栋表示，华义创投整体的生态将联合学校院系科研合作和人才推荐、地方政府产业落地，为生态圈内上下游企业的资源对接等投后赋能。

　　清华的工科基因使得华义创投能够充分理解企业在发展过程中所遇到的问题和坎坷，通过有效整合LP和GP的产业能力，能够根据企业的实际需求，给企业带来包括市场资源、科研资源、人才资源、政府资源甚至落地资源在内的广泛增值资源扶持，推动企业的高速发展。

　　刘国栋举例说道：”晶正电子是我们2017年投资的项目，当时觉得不错，就推荐给了LP一起投资。当然企业发展过程通常不是一帆风顺的，中间也碰到了一些瓶颈。我们利用华义的生态圈资源来帮企业对接客户、打开市场，深度参与企业的投后赋能工作。经过两三年的努力，目前公司已经取得了重大的突破，并获得了华为哈勃的投资。”

　　在投资方向上，从Dayone开始就具备清华基因的华义创投一方面占得科技制造产业的先机，一方面也给自己做了相当严格的限制——母基金始终以科技制造为主要投资领域，投资行业型VC基金，专注于早中期、尽量向前投。

　　“只干一件事才能干的最精。”施建昭表示。“我们团队超过半数的人都具有产业背景，未来我们将着重耕耘科技制造领域。

　　在直投维度，BOB体育app华义将围绕ICT基础设施、先进制造两个大的战略新兴方向，与国家战略保持高度一致；而在场景维度则是重点关注5G、数据中心、工业升级、新能源车、消费电子等领域，顺应市场需求；这样综合考虑技术创新和产业周期两个核心点，对标的进行筛选和判断。

　　华义团队深知自身核心优势在于长期在市场上积累的“信息流”聚集高地——信息，是绝对的第一生产力。“对于产业链而言，通过母基金能够上达数十家产业型LP和近百家产业型GP，下触数千家优质的科技项目，全面串联产业圈的资金流和信息流。在母基金广度的基础上，直投进一步深耕行业，基于行业的长期跟踪和梳理，从产业里面拿第一手的信息。”也许这，正好就是“平台”的意义所在。

　　经历二十年的发展，中国股权投资行业风水轮转、生生不息，专注在科技制造领域的华义创投，始终给自己的定位都是GP的角色，无论是母基金、直投、产业基金，都是代表LP来做投资，华义作为GP的使命就是深度服务好LP、为LP创造价值。