报告丨长江证券：《汽车行业2023年度投资策略BOB

发布时间：2023-01-09 22:15:55 丨 浏览次数：

　　BOB体育app购置税减免作为汽车消费刺激政策中效果最强、见效最快的方法，减免幅度的大小对汽车销量影响明显。在国内共经历过 2009-2010 年、2015-2017 年和 2022 年至今的三次购置税减免。

　　2023年燃油车销量受购置税影响显著，中性预期燃油车销量1660万台左右。对2022年月度销量还原后，分别在购置税 5%/7.5%/10%的环境下对2023年销量进行敏感性分析。

　　结合2015-2017年购置税政策影响，BOB剔除整车内生增长和燃油车红利等因子，我们认为政策维持 5%的环境下对覆盖车型影响在+4%~+6%，未覆盖车型的影响在+1%~+3%，预计燃油车整体销量在1784万台左右，预计同比增长4.2%。

　　在7.5%购置税政策的情况下覆盖车型影响在+2%~+3%，未覆盖车型影响在-10%~-12%，预计燃油车整体销量在 1657 万台左右，预计同比下滑 3.2%。

　　购置税政策全面退坡的情况下，购置税政策的取消对覆盖车型销量或将下滑显著，BOB预计政策覆盖车型的影响幅度在-8%~-10%区间中；未覆盖车型受政策影响较小，同比或略高于覆盖车型，预计影响幅度在-3%~-5%的区间中，BOB对应燃油车整体销量在1569万台左右，BOB预计同比下滑 8.3%。

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