1个好方法告诉你什么行BOB体育官方网站业值得投

发布时间：2023-04-20 15:26:27 丨 浏览次数：

　　BOB体育app今天，我瞅了眼大盘，发现指数不知不觉间已经来到3400点，快接近1年的高点了。

　　比如今天消费板块开始冲了，大概是早上公布的经济数据赋予了它勇气；而前段时间表现亮眼的运营商、传媒、半导体反倒有点熄火。

　　*风险提示：文中提及的基金仅为示例，不涉及任何投资建议和利益相关。请根据自己的需求，做出独立的投资判断。这也是我们努力做好科普的价值^^

　　当行业基本面向好，企业经营开始改善时，也就是处于复苏和繁荣阶段，景气度上行。

　　反之，当行业基本面恶化，企业经营压力变大时，行业进入到了衰退、萧条阶段，景气度下行。

　　通常来讲，我们可以通过一些经营指标来衡量，比如行业营收增速、利润增速等都可以。

　　*查找方式：萝卜投研——数据——搜索「工业企业利润」——找到「规模以上工业企业：利润总额（年），然后就能看到各个行业的数据了」

　　德邦证券统计过，自1996年有统计数据以来，我国经历了接近7轮的完整企业利润周期，平均每轮周期是3-4年。

　　过去三年（2020-2022），BOB体育官方网站各行各业的工业企业平均利润增速，结果是10.3%。

　　如果一个行业高出这个平均值，代表行业景气度高，低于平均值代表行业景气度低。

　　上业（采矿业、原材料）受益于大宗商品价格上涨，BOB体育官方网站景气度要高于中下游的制造以及消费行业。

　　也许你会想，既然数据找出了9个高景气的行业，就在这些行业内寻找好的投资标的不就行了？

　　比如我们是在2023年做投资，当然就要寻找2023-2025年利润增长高于平均值的行业。

　　其次，我们会发现景气度高的行业总体上是少数，一旦被市场发现，大量资金集中买入这些行业，导致行业估值较高。

　　所以景气度投资很难买到便宜货，你只有预判足够准，才有希望淘到「高景气+低估值」的好机会。

　　每个行业都有自己的特征、产业链、上下游等，因此可以通过分析行业的供需和竞争格局来判断行业景气度。

　　例如，消费者购房之后，会增加对家电的购买需求，因此房地产销量就成为家电销量的前瞻指标，而家电销量提升就意味着家电行业景气度提升。

　　机构会通过跟踪行业上中下游各环节的行业高频数据（每天/周更新的数据），预判盈利变化。

　　比如，某行业过去几年是负增长，但最近的月度数据、季度数据在逐渐改善，那么未来行业增速可能会越来越好，这种行业的盈利预测g就很高。

　　或者是，本来景气度就很高的行业，近期的经营数据没有显著恶化，盈利预测g也会保持之前的高增长。

　　一般来说，高景气行业的市盈率普遍较高，只靠这个指标是很难找到便宜行业的。

　　举个栗子，某行业的市盈率是50倍，比沪深300指数的十几倍市盈率高不少。BOB体育官方网站但假设它未来3年的盈利预测增速是50%，PEG计算出来的结果是1[50÷(50%×100)]，估值还是相对合理的。

　　比如，站在2021年年末预测出来的2022年「高景气+低估值」行业（锂电池、BOB体育官方网站锂电设备、BOB体育官方网站电池设备等），结合2022年的表现（软件服务、餐饮、油运、其他非金属、期货等涨幅居前）来看，是存在偏差的。

　　当宏观波动太大时，行业趋势一般是抵抗不了的，只能乖乖让路，所以，预测就显得不太准确了。

　　不过，宏观波动也不一定对所有行业都是负面影响，有时候也会给某些行业锦上添花。

　　景气度投资的行业轮动比较频繁，基金持仓的行业配置前后变化很大，另外基金的波动率也相对较高，买入之前最好多看看基金经理的小作文，了解清楚基金的投资风格。