投资行业的简述

发布时间：2022-11-27 15:45:24 丨 浏览次数：

　　提起投资机构，大家最熟悉的莫过于红衫，高瓴资本，高盛和黑石，KRR等等，当然还有一系列风云人物，提起红杉资本（Sequoia Capital），不谈Don Valentine显然等同于僭越；提起软银，线米以内；提起KPCB，显然离不开John Doerr的传奇；而提起DST Global，BOB不聊Yuri Milner当年投脸书时“2亿美金换2%”的典故那简直都不算圈内人。一系列的投资案例更是不用多说，基本上现在市场上主流的公司背后或多或少都有他们的身影。当然回报也很丰厚，投资的项目动辄上百倍的收益。

　　行业内从业者收入就更不用说了，遇到丰年，稍微资深一点的投资人收入上百万很正常，2020年上半年这种情况下，我知道的业内一个认识的人收入几千万左右，不次于一家A股上市公司的赚钱能力。当然这也是很多人想要加入创投行业的原因。

　　我们通常知道的沈南鹏出身就是国际的投行，柳青出身创投，阿里的蔡崇信等等。伟大的企业背后离不开资本的支持，也就是我们所说的创投行业。

　　一直在说投资，那市场上常见的主流基金主要有VC，PE，产业基金，并购基金，专项基金等，按照阶段分VC，PE，并购基金，Pre-IPO基金、证券投资基金等，BOB按照用途分为专项基金和非专项基金。

　　VC基金主要投资的是早期项目，基金规模一般在1-3亿规模左右。BOB投资的时候不部分是不少于60%左右的资金需要投资在天使和初创期的项目上，主要是需要预留一部分额度控制项目投资风险。鉴于早期风险较大，所以一般单个项目的投资额度不会超过1000万，当然如果项目最终跑出来，回报是巨大的。通常我们业内说的回报上百倍的，大部分都是这个阶段投资进去，陪跑长达数十年的项目。

　　PE基金主要投资的是早中期和成长期，pre-IPO这些阶段的项目，基金规模一般5亿-几十亿不等。基于收益和风险的要求，一般投资期开始，会投一些阶段比较早的项目，投资期快结束的时候主要投的是pre-IPO项目，因为股权投资基金一般不超过10年存续期，基于LP的流动性要求，管理机构一般会错配项目，以尽快收回项目投资额。

　　产业资金一般指的是为了扶持某个产业而成立的基金，如半导体基金，电子电路产业基金等，这类基金规模比较大，一般动辄上百亿规模。

　　Pre-IPO的基金主要投拟上市的企业，一般是上市前最后一轮，如果投进去不足6个月上市的线个月，所以这个阶段投资一定要跟被投企业沟通好，要知道资本市场千变万化，千万避开这个雷，为了控制风险，按照其他基金禁售12个月就好。

　　并购基金主要集中投资上市公司，主要适用于分拆上市，如之前高瓴为了百丽的私有化成立的并购基金，待私有化后，分拆成几个项目单独上市，然后退出，这类基金投资运用的是1+12的原理，风险相对可控。

　　专项基金主要是为了投资某个项目而成立的，笔者经历过的是当时投资南方航空的时候，深圳市为此成立了一个专项基金。

　　说起基金，不得不谈引导基金，因为他是各基金主要的LP。引导基金主要系各地政府为了扶持地方产业而成立的基金，主要投向地方重点布局的产业，一般投资基金会要求返投当地，一般是投资额1-2倍的要求。

　　这些基金除了政策性的以外，主要的退出方式是通过二级市场售出，当然很多时候由于时间因素或者流动性要求，也有出售给其他机构，还有就是整个基金通过S基金的方式打包出售，一般估值的10%-20%左右，所以套利空间很大。很多大的机构都在布局S基金的交易市场。

　　除了上述基金外，我们还需要知道的是MBO，管理层收购，当然背后也少不了专业的投资机构，像去年的格力管理层收购，背后是高瓴资本。基金的规模不同，采用的投资策略也不同，很难一言以避之，需要工作时留心观察。

　　各个行业都会有排名，股权投资行业也不例外，主要的有清科，投中和融资中国等，排名直接关系到你后续投资和融资，不可小觑。如果能评到行业前50基本上表明行业内对你的一个客观评价，后续融资和投资相对会比较容易，尤其是近几年各地方引导基金陆续在修订管理办法，对管理机构的硬性要求越来越高，除了常规的注册资本和管理基金规模，团队外，陆续会有行业排名要求。最后一部分附了近几年主流评价机构对股权投资机构的排名。