中金公司：2020年年报净利72621394万元 同比增长7096%

发布时间：2022-11-28 05:14:32 丨 浏览次数：

　　2020年，A股IPO共完成399单，融资规模约人民币4,726.5亿元，同比增加86.5%；A股再融资共完成318单，融资规模约人民币6,003.8亿元，同比增加297.7%。

　　港股一级市场方面，港股IPO共完成145单，融资规模约516.3亿美元，同比增加28.0%；港股再融资和减持共完成279单，交易规模约440.7亿美元，同比增加165.7%。

　　美股一级市场方面，中资企业美股IPO共完成37单，融资规模约140.0亿美元，同比增加251.3%。中资企业美股再融资和减持共完成60单，交易规模约239.6亿美元，同比增加183.3%。

　　2020年，本公司作为主承销商完成了A股IPO项目32单，主承销金额人民币624.2亿元，承销规模排名市场第二。本公司作为主承销商完成A股再融资项目19单，主承销金额人民币404.3亿元，排名市场第四。

　　2020年，本公司作为保荐人主承销港股IPO项目13单，主承销规模54.4亿美元，排名市场第二；作为全球协调人主承销港股IPO项目29单，主承销规模62.2亿美元，排名市场第一；作为账簿管理人主承销港股IPO项目33单，主承销规模40.1亿美元，排名市场第一。2020年，本公司作为账簿管理人主承销港股再融资及减持项目22单，主承销规模28.2亿美元，排名市场第六。

　　2020年，本公司作为账簿管理人主承销中资企业美股IPO项目7单，主承销规模13.0亿美元，排名市场第五。2020年，本公司作为账簿管理人主承销中资企业美股再融资项目6单，主承销规模30.0亿美元，排名市场第四。

　　数据来源：公司统计，A股市场为万得资讯，境外市场为Dealogic数据库；

　　注：境内再融资包括定向增发、公开增发和配股；港股和中资美股再融资包括增发、配股和大宗减持交易。

　　2021年，本公司将继续服务国家重大战略，发挥独特优势，全面推动投行业务健康发展；我们将多维度加大客户覆盖广度和深度，深化新兴行业布局，建立行业的优势地位，提高项目储备数量，提升市场份额和排名；我们也将落实地区战略部署，聚焦长三角、大湾区、京津冀、长江经济带、成渝都市圈等地区，坚定推行区域下沉，同时，也将进一步加大跨国公司覆盖，关注和把握国际局势变化背景下的主题性机会，持续强化“一带一路”、日韩等国际区域客户覆盖，加快跨境业务开发。

　　境内方面，年初国内经济受疫情冲击影响，货币政策带动境内利率水平下行，供需因素推高债券融资规模大幅增长。年中随着国内疫情缓解、经济基本面好转、货币政策趋向收敛，同时三四季度债券风险事件对市场情绪产生负面影响，引导利率震荡上行，债券融资增速放缓。2020年境内信用债发行规模约人民币19.1万亿元，同比增长29.0%。境外方面，一季度受全球新冠疫情带来的美元流动性危机及市场恐慌情绪影响，中资境外债券市场新发行规模显著下降；自二季度始，随着各国疫情阶段性回落、经济陆续重启，及全球货币宽松政策加码，投资者避险情绪修复，中资境外债券市场新发行逐步回升，2020年中资境外债券发行规模约为2,321.1亿美元，同比下降1.4%。

　　2020年，我们已累计完成固定收益项目821个，同比增长52.0%；其中包括境内债券承销项目696个，承销规模约人民币6,541.1亿元；境外债券承销项目125个，承销规模约69.9亿美元。

　　2020年，中金公司601995）持续推进战略产品创新、国际化发展、区域布局、数字化转型，并积极开展公募REITs业务布局，中金公司境内债券承销券商排名第四。金融债方面，中金公司金融机构永续债券发行规模排名市场第一；资产支持证券方面，中金公司资产支持证券承销排名市场第二，并在CMBS、RMBS和不良贷款ABS等多个领域市场排名领先，保持在境内创新型结构化融资业务的市场优势。境外债券方面，中金公司承销规模持续提升，在中资境外债券承销规模位列中资券商第二，并在中资发行人投资级美元债券承销规模持续保持中资券商第一。

　　产品创新及完成的代表性项目方面，中金公司协助亚洲基础设施投资银行在境内进行首次人民币融资；协助农业银行发行国有大行首单疫情防控小微金融债券；协助东方资管发行首单非银金融机构无固定期限资本债券；完成远洋云泰数通IDC基础设施收益权ABS，为市场首单新型基础设施收益权ABS；完成东元不良资产支持证券，为市场首单非银金融机构不良资产支持证券；在境外产品上，中金公司作为唯一一家中资投行连续4年作为主承销商及簿记管理人参与中国财政部外币主权债券发行，此外，我们协助中国银行巴黎分行发行亚太地区首单蓝色债券、协助倍耐力发行5亿欧元境外可转债等。

　　2021年，本公司将积极加大各类资产证券化的业务布局，补充重点区域专业人员；本公司将持续推进固收交叉销售的广度与深度，结合重点产品类型，拓宽服务客户手段；本公司也将强化风险意识，全面提高固收业务承揽质量，增强项目甄别和执行能力。

　　根据Dealogic数据，2020年，中国并购市场共公告并购交易5,155宗，合计交易规模约5,825.2亿美元，同比上升30.8%。其中：境内并购交易4,567宗，交易规模约5,202.9亿美元，同比上升43.5%；跨境并购交易588宗，交易规模约622.2亿美元，同比下降24.8%。

　　我们并购业务持续发展并保持市场领先地位。2020年，根据Dealogic数据，本公司已公告并购交易90宗，涉及交易总额约1,871.5亿美元，其中境内并购交易78宗，涉及交易总额约1,755.5亿美元，跨境及境外并购交易12宗，涉及交易总额约116.0亿美元。2020年，本公司在中国并购市场总排名第1，市场份额约为30.8%，进一步扩大中金公司在中国并购业务市场的领先地位。

　　2021年，本公司将加大业务开发力度，争取进一步提高市场份额；加强境内外联动，关注双循环新格局下的跨境并购业务机会；深化区域间联动，加强地方国企及地方民营龙头企业的覆盖；本公司也将围绕市场化并购等业务机会，推动新的业务模式，并积极开发相关投资机会。

　　2020年，受全球贸易战、新冠疫情等不确定因素冲击，全球股市剧烈波动。主要股指在第一季度整体走低，第二季度起，各国央行纷纷推出宽松货币政策和多轮刺激经济措施，投资者信心有所恢复。下半年起，资金持续流入并追捧科技板块、消费板块等，不少新股上市后也有良好表现，带动整体市场气氛，其中美股、A股市场上涨幅度尤其明显。第四季度，伴随着新冠疫苗接种等积极因素，有助于推动全球经济重回正轨，上市公司盈利前景可期，估值有望得以修复，进一步提振投资气氛。

　　截至2020年12月31日，上证综指较年初上涨13.9%、深证成指上涨38.7%，创业板指上涨65.0%，中小板指上涨43.9%；恒生指数下跌3.4%，H股指数下跌3.8%，2020年7月底推出的恒生科技股指数则上涨78.7%，表现远远优于大市。2020年全年，A股日均交易额人民币8,478.1亿元、同比上升63.0%，其中7、8两月日均成交额超人民币万亿元；港股市场股市日均交易额1,294.8亿港元，同比上升48.6%；沪深港通北向净流入人民币2,089.3亿元，南向净流入6,721.3亿港元。

　　2020年，在全球市场大幅波动的市场环境下，公司股票业务持续提升客户综合服务能力，积极拓展新耕地和新客群，提高规模和效益，注重发挥部门内外的业务协同性，协作共赢。同时，公司股票业务持续加强运营建设，实现有效的风控合规管理，不断完善制度和优化流程，防范金融风险；加快推进系统化、数字化建设进程，有序建设全方位的业务系统。2020年，股票业务境内外业务收入同比大幅增长，表现超越市场水平，境内外、场内外收入结构保持均衡。

　　客户拓展方面，公司股票业务加大线）服务力度，创新服务模式，保障境内外新老客户开发力度和服务效率。2020年，境内外客户开户量均保持可观增长，交易额和市场份额再创新高。公司在长线基金（包括QFII/RQFII、WOFE、QDII和沪深股通）、保险、对冲基金等领域的客户覆盖率和市占率继续保持较高水平，公募基金交易份额稳步提升。公司中标多家银行理财子公司券商结算模式业务，落地了与银行客户的多种合作模式。互联互通客户数量和交易份额稳步提升，连续多年在市场上名列前茅。

　　资本业务方面，公司充分把握全球市场波动机会，在创收、规模、客户、交易量等方面均取得大幅增长。境外产品业务加强团队建设，规模持续提升，境内主经纪商业务平台不断完善，跨境业务保持市场领先。2020年，公司积极推进QFII投资者融资融券业务，代理委托报出QFII转融通出借全市场第一单。衍生品业务坚持定制化和标准化业务并举，不断创新产品结构，落地多项企业衍生品业务，获得市场高度认可，继续保持公司在场外期权做市商中的领先地位。资本引荐和股票自营业务顺利运营，业绩稳健增长。

　　国际业务方面，公司深化和拓展国际市场业务，继续加强在香港、新加坡、纽约、伦敦当地交易平台的建设，海外交易收入来源更趋多元化。2020年，中金新加坡正式成为新加坡交易所会员，多只美国上市的中概股回归香港二次上市，数只GDR完成伦敦上市。全年来看，团队执行的一级市场和二级市场项目总数、金额和种类都高于近年水平。在多个A股项目中引入高质量外资机构投资者，成为市场标杆项目。

　　我们将继续以服务国家战略为本，抓住内外双循环、资本市场改革开放和金融科技发展机遇，依托广泛的区域和国际专业客户基础，进一步打造境内外、场内外的全球股票资产配置平台，大力推进跨部门交叉销售，做大规模。我们将持续提升风险管理能力，科技赋能，完善业务系统，提升运营管理效率和客户体验。

　　2020年全球遭遇百年不遇的历史性疫情冲击，国内外经济短期内急速下行，但由于国内疫情防控有力叠加货币和财政政策的发力，中国经济自二季度以来稳步恢复，成为全球2020年唯一实现经济正增长的主要经济体。为应对疫情冲击，全球开启超宽松货币政策，中国10年国债收益率创10年新低，债券收益率快速下行；进入5月后，国内疫情得到控制，货币政策逐步收敛，经济逐步恢复，债券收益率转向波动上升；三季度受股债轮动、中美摩擦、债券市场供求关系影响，收益率呈持续波动态势；11月，信用债违约事件对债券市场带来较大影响，一二级市场均受到不同程度影响。跨境投融资方面，中国债市对外开放步伐不停，境外机构对我国债券的增持规模同比大幅提高。

　　2020年，公司进一步推动固定收益业务创新，形成了涵盖利率、信用、结构化、商品、外汇在内的境内外业务体系，同时设立产品专业条线，全面提升综合客户服务能力，打造为客户提供固定收益产品做市、融资、跨境等一揽子服务和支持平台。交易业务在波动的市场环境中，继续展现良好的交易和风控能力，稳健把握市场机会，获取了一定的收益。跨境业务取得进展，全年债券通交易量近500亿元，同比增长53%，创历史新高。

　　2020年，公司继续加强固定收益业务的基础设施，优化设置资金、运营、系统三大基础设施平台，助力业务发展，成立数字化转型敏捷小组，大力推进全条线年展望

　　公司将继续推进固定收益业务的战略转型，继续提升综合客户服务能力，打造跨国界、跨市场、跨平台的一流固收产品做市平台。加强风险控制，争取实现较好的回报，形成与业务发展相匹配的风控机制；进一步加强各类金融产品创设能力，丰富产品类别，增加产品规模；提高跨境业务能力，提速国际化布局；加快数字化建设，着力打造一流的FICC金融科技平台。

　　进入2020年以来，资管新规细则不断完善，打破刚兑、遏制通道业务效果逐渐显现，行业生态格局进一步重塑，转型创新成为资产管理行业改革发展和提高竞争力的关键抓手。年内，证券资管通道业务持续压缩、主动管理规模不断扩大，公募化改造提速。

　　十九届五中全会等对“十四五”时期我国发展作出系统谋划和战略部署，在深化资本市场改革、推进金融双向开放、加强资本市场投资端建设等方面推出了一系列政策举措，对大资管行业的未来发展具有重要指导作用。伴随国家全面深化改革与扩大对外开放，居民家庭资产配置迎来“拐点”，机构投资者加快成长成熟，资本市场制度不断完善优化，跨境资本往来日益密切，为中国资管行业的发展提供了广阔的空间和巨大的机会。

　　2020年，中金资管全面提升综合服务能力。进一步优化产品布局，完善产品规划，建立了以客户为中心的产品和服务管理体系；进一步提升研究能力，打造投研一体化平台，完善投研布局；大力提高销售专业化水平，提高客户开发系统性，重点加强社保、年金、银行及理财子、企业客户的覆盖与服务；深耕内外部重点零售渠道，增加银行渠道准入，积极拓展线上第三方渠道；把握中资机构开展全球资产配置的业务机会，逐步开拓境外渠道，加强外资机构覆盖；精细化中后台管理，梳理优化流程，系统性、前瞻性梳理各类业务重大风险，完善风险管理体系；加大信息技术投入，强化系统自动化建设，推进金融科技创新，赋能业务发展。

　　截至2020年12月31日，本公司资产管理部的业务规模为人民币5,129.3亿元，较2019年末增加72.3%。产品类别方面，集合资产管理计划和单一资产管理计划（含社保、企业年金、职业年金及养老金）规模分别为人民币1,654.3亿元和人民币3,475.0亿元。管理产品数量598只，绝大部分是主动管理产品。

　　2021年，中金资管将继续夯实资管业务能力建设，加强投研团队建设，提升投资能力，完善产品布局，提升客户服务水平，加强渠道、国际、特定地区等的覆盖，不断提高业务规模和市场占有率。积极参与公司数字化建设，实质推动业务及管控平台建设，支持促进业务高质量发展。

　　2021年，中金资管将抓住市场机遇，大力推动常规业务发展与战略业务布局，加快打造国际一流资管机构，力争成为资本市场发挥枢纽作用的重要桥梁、居民储蓄向投资转化的重要力量、以及投资端的重要专业机构投资者。

　　2020年，A股市场延续了2019年以来的上涨趋势，年内涨幅在全球主要市场中位居前列。2020年，公募基金财富效应显著，行业持续升温，公募资产管理规模、产品数量、新发情况均达历史巅峰。截至年末，公募基金规模人民币19.9万亿元再创新高，当年新发超人民币3.2万亿元创纪录。行业规模较上年末增人民币5.1万亿元，增幅35%；其中非货币基金规模增长人民币4.2万亿元，增幅55%。当年，基金爆款频发，公募基金日益成为备受普通投资者信赖的投资工具。

　　年内，监管多举措推动公募行业改革创新。公募REITs指引出台为行业开启新机遇；销售新规落地引导销售长期行为；新修订的《证券法》为行业长期向好奠定基础。

　　2020年，中金基金继续以主动权益及固定收益产品为核心布局完善产品线；同时，积极响应国家政策号召并结合中金优势，全力发展公募REITs、ETF等新业务；继续投入投研团队建设，坚持稳扎稳打提升长期业绩。加速渠道区域化布局，零售覆盖与服务能力得到进一步提升；继续突破机构准入，大力开拓关键客户培养黏性；并推动第三方线上营销，实现销量转化。2020年，中金基金总体运行平稳，无重大违法违规情况或重大合规风险隐患。

　　2020年，中金基金管理资产规模为人民币553.0亿元，同比增98%。其中，公募业务资产规模增长至人民币539.9亿元，同比增127%；私募资产管理计划规模为人民币13.0亿元。

　　2021年，中金基金将继续着力培养长期稳定输出的主动管理能力、提供具有长期配置价值的工具型产品。深入零售市场扩大覆盖，提升渠道服务能力与客户体验，加强对机构业务的开拓，以及对线上第三方代销渠道的投入；积极筹备第三支柱养老FoF业务，并充分结合集团资源开拓新业务市场，为全面提高集团的资产管理和综合服务能力做出重要贡献。

　　2020年，受新冠疫情和资管新规等影响，中国私募股权募资市场持续承压。同时，募资格局呈现两极分化态势，资金集中流向头部机构的趋势显著。同时市场也孕育着发展机遇：一方面，随着我国金融开放持续推进，海外投资者进入中国资本市场的渠道更加畅通，另一方面，随着国家政策鼓励险资等长线资本进入股权投资市场，私募股权市场资金来源有望进一步拓展。

　　投资方面，2020年二季度以来，随着国内疫情得到控制，私募股权市场投资较为活跃。资金向头部项目和头部机构集中的趋势愈发明显，优质项目受到越来越多的资本青睐。分行业来看，生物医药、半导体、企业服务等赛道的投资热度高涨。

　　退出方面，境内资本市场深化改革提振退出市场信心，新上市公司VC/PE渗透率不断攀高。伴随中国资本市场改革不断深化，多层次市场日渐形成，私募股权投资退出渠道不断扩宽。

　　中金资本致力于打造统一、开放的管理平台，对内实现资源集中和管理协同，对外形成开放性的平台生态。中金资本在管基金类型主要包括境内企业股权投资基金、母基金、美元基金、地产基金、基础设施基金等。投资行业覆盖高新技术、高端制造、大健康、大消费等。

　　报告期内，中金资本主要布局在与跨国公司强强合作的产业基金、与大型产业集团合作的创新型专户管理基金、聚焦成长型投资的股权直投基金及重点区域支柱性产品，已形成较为丰富的产品线。通过不同的特点平衡业务整体风险，为中金资本业务长期稳定发展奠定了良好基础。在市场募资环境严峻的情况下，部分代表性基金持续扩募，彰显投资者对于中金资本投管能力的信心。2020年10月30日，集团在上海设立第二家私募股权子公司中金私募股权投资管理有限公司，将主要负责管理长三角区域的基金，服务长三角地区实体经济发展。截至2020年12月31日，中金资本通过多种方式整体管理的资产规模1达到人民币3,021.8亿元。

　　中金资本对风险的重视和风险意识植根于中金的文化之中，中金资本注重强化团队的风控意识，提出兢兢业业做好投资、投后与退出的目标，不断通过投资增值提升收入，为投资者创造价值。在内控管理方面，中金资本持续推进健全有效的风险管控措施，加强平台统一管控能力，在已有相对完备严格且与业务发展匹配的风险管控体系之上，进一步对各基金的投资决策、投后管理等方面工作规定了更加严格的标准。

　　中金资本将继续坚持稳中求进的工作总基调，以保促稳，进中求胜。结合股东的要求和自身发展的需求，中金资本将大力发展国际化、区域化、数字化战略，做好自身的新陈代谢，有效发挥自身优势，抓住中国存量经济改革和新经济发展的机会，为投资者创造长期良好投资回报。2021年，中金资本将进一步加强在管理规模上的行业优势，提升市场影响力；将设立美元基金作为年度重点工作方向，调动平台资源，全力拓展美元投资人；扩大在企业股权产品方面的优势，通过调动资源与产业方和地方政府平台设立新基金；围绕“两高两大”，强化投资研究对业务团队的持续赋能与支持；发挥中金资本在母基金产品的优势，积极发展解决方案母基金和市场化基金；并购基金方面，以单项目并购基金入手，逐步向市场化杠杆收购转型，同时不断培育平台的投后赋能能力；着力发展基建基金、地产基金，探索发展夹层基金、特殊机会基金；以加大自有资金投入为牵引，持续优化中金资本的收入结构；持续推进跨部门合作，进一步加强部门间业务协同；继续加强风控管理和业务平台统一管控。

　　1在管认缴规模，含2020年新纳入管理的中金前海、中投瑞石（含中投长春）合计人民币180.4亿元。

　　截至2020年12月31日，BOB本集团各业务部门及子公司所管理的资产规模合计如下：

　　2020年，在新冠疫情爆发和国际形势动荡的背景下，得益于全球广泛的刺激政策和中国率先迅速从疫情中恢复等因素，资本市场保持了良好的增长势头。2020年上证综指涨13.9%，深证成指涨38.7%，沪深两市股基日均成交额上半年达人民币8,094.2亿元，三季度增长至人民币11,163.7亿元，四季度降至人民币8,677.8亿元。此外，伴随着居民财富增长，以及长期投资、分散投资的理念更加深入人心，有力地促进了向财富管理业务的转型。

　　2020年，财富管理板块抓住市场机遇，各项业务有序开展，经营业绩高速增长，市场竞争力稳步提升，实现了高质量发展。产品配置业务方面，产品保有量大幅上涨74%，筛选的代销产品股票多头和量化策略跑赢同类产品平均水平，债券产品和固收产品业绩平稳。买方投顾业务方面，私享专户和基金投顾引领行业转型，通过多资产配置，提升客户持有体验，引导客户进行科学配

　　置，客户长期持有的理念开始形成。交易业务方面，交易份额取得显著增长至2.13%，通过中金研究优势力量支持、提升线上客户体验和加强客户运营服务等举措在传统业务上取得新的突破。

　　2020年财富管理客户分层服务体系进一步完善，私人财富管理业务规模快速扩张，产能大幅增长，形成市场号召力。与此同时，借助中金公司数字化转型契机，使用金融科技手段与线上线下结合方式服务富裕与大众客户取得突破性进展，试点团队已形成有效的客群经营体系和团队工作机制，为2021年更大规模的全面转型奠定基础。截至2020年12月31日，中金公司财富管理客户数量为3,694,107户，可比口径较2019年末增长12.9%。客户账户资产总值达到人民币25,782.8亿元，可比口径较2019年末增长40.2%。其中，截至2020年12月31日，高净值个人客户数量1为25,625户，可比口径较2019年末增长32.1%，高净值个人客户账户资产达到人民币6,725.2亿元，可比口径较2019年末增长46.1%。

　　2021年，财富管理板块将不断完善并扎实落地战略规划，突出重点、加快改革，以促进财富管理转型和加强金融科技建设为抓手，在中金公司财富管理与中金财富证券深度融合的大背景下，从数字化、组织模式等方面入手，加大改革创新力度，提升核心竞争力，在打造值得客户信赖的国际一流财富管理机构的道路上取得新的进展。

　　公司研究团队关注全球市场，通过集团的全球机构及平台向国内及国际客户提供服务。公司的研究产品及投资分析涵盖宏观经济、市场策略、固定收益、资产配置、股票、大宗商品及衍生品。截至2020年12月31日，公司的研究团队由近200名经验丰富的专业人士组成，覆盖30多个行业及在中国内地、香港特区、纽约、新加坡、法兰克福、伦敦及巴黎证券交易所上市的1,100余家公司。

　　中金研究部因为独立性、客观性及透彻性获得国内及国际投资者的认可。2020年，共发表中英文研究报告超过15,000篇。在大量的行业和公司报告基础之上，还出版了《数字经济：下个十年》《2021年虚实再平衡》《中国基础设施REITs系列研究》等有关中国消费行业光明前景及潜在领跑者的专题报告，展现了公司对中国的深刻理解。正是基于研究报告在质量及广度上的双重优势，公司在客户中赢得了“中国专家”的声誉。

　　2020年，中金研究部继续收获有国际影响力的权威奖项。公司于2006年至2020年连续十五年被《亚洲货币》评为“最佳中国研究”，公司亦于2012年至2020年连续九年被《机构投资者》授予“大中华地区最佳分析师团队奖（第一名）”。

　　为实现公司战略发展目标，贯彻发扬“中金一家”的文化，集团在原有的研究业务基础上，

　　最大发挥内部合作与协同优势，优化研究资源分配；同时进行组织优化调整，整合研究资源，形成具有行业领先优势的一体化研究大平台。以更好支持公司各部门业务发展，并持续为客户提供优质的研究服务。

　　为服务对接国家战略贡献中金智慧，公司成立中金研究院。作为公司一级部门，研究院定位于新时代、全球变革形式下的新型高端智库，支持中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策；研究院将致力于打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队，对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、高端论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务与支持。公司CEO黄朝晖先生担任中金研究院院长，公司首席经济学家、研究部负责人彭文生先生担任执行院长。

　　2020年，中国资本市场表现持续改善，证券行业盈利能力进一步提升。市场主要指标全面向好，沪深300指数上涨27.2%、创业板指数上涨65.0%，A股股票日均成交额同比增长63.0%至人民币8,478亿元，融资融券期末余额较年初增长58.8%至人民币1.6万亿元，市场主要指标全面向好，证券行业盈利能力持续提升。多家券商完成资本补充，客户的投资及融资类资产增长共同驱动行业杠杆率稳步提升。从各业务线表现来看，我们认为，受益于市场交易情绪向好，经纪及融资融券利息收入或取得明显提升；注册制扩大试点及再融资松绑背景下，IPO及再融资规模大幅增长，债券融资额稳中有升，带动投行收入持续高增长；资管业务方面，尽管行业总资管规模仍有下降，但主动管理业务的稳步增长及改善已有效抵消了“去通道”的负面影响，2020年起业绩步入改善通道；投资业务保持稳健，股市向好，债市有所波动，证券公司之间投资收入结构及整体收入贡献分化较大。

　　资本市场改革深化，监管扶优限劣，公司差异化发展，带动证券行业竞争格局优化。一方面，资本市场大发展带来的证券行业规模增长与业务升级，使得证券公司正面临重要的扩张机遇；另一方面，资本市场改革提高了机构投资者和国际投资者的比例，促使证券公司做优做强与差异化发展并行：头部证券公司在财富管理业务转型、提高机构业务的综合服务能力、资管业务主动化发展等方面竞争优势持续加强，同时提高注册制下投行业务的综合竞争力，并依靠资本实力融合投行业务与相关业务。因此，我们认为，头部证券公司的业务增长将高于行业平均水平，助力集中度的提升。展望未来，我们认为，头部证券公司将围绕客户需求构建金融生态圈，加大科技投入与平台建设，构建全业务链协同的商业模式壁垒，以维持及加强竞争优势。

　　中国资本市场改革开放与经济转型发展、居民资产配置拐点的共振将为中资国际投行的崛起提供土壤。资本市场的发展根植于实体经济，“十四五”时期我国加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，这将为深化资本市场改革，提高直接融资占比提供丰沃的土壤。于证券行业而言，资本市场改革带来的持续政策利好或会促进短期交易活跃度提升，助力中长期券商业务扩容及模式升级，提升长期证券业系统重要性。同时，外资持续流入中国资本市场，居民家庭资产加速向金融资产配置，将为以直接融资为主导的资本市场高质量发展提供源头活水。此外，专业资产管理机构的壮大将推动资本市场中长期资金配置比例提升。因此，中国证券业正迎来历史性的战略发展期，中资国际一流投行亦将应运而生。

　　展望未来，中国经济与资本市场新一轮深化改革开放，为中金公司实现跨越式发展提供了难得的历史性机遇，公司将着眼中长期发展，着力提升市场份额、扩大收入规模，加速向国际一流投资银行迈进。

　　2021年是中金公司深化战略落实和数字化转型的关键之年，公司将以推进落实“数字化、区域化、国际化”和“中金一家”的“三化一家”战略部署为重点，加大资源投入、完善网络布局、加快转型发展、夯实中后台能力，力争规模体量和发展质量再上新台阶。

　　本集团始终相信风险管理创造价值。本集团的风险管理旨在有效配置风险资本，将风险限制在可控范围，使企业价值最大化，并不断强化本集团稳定和可持续发展的根基。本集团具有良好的企业管治、有效的风险管理措施及严格的内部控制体系。

　　根据相关法律法规及监管要求，本集团建立了完善的治理结构体系。公司股东大会、董事会和监事会根据《公司法》《证券法》《证券公司内部控制指引》《证券公司全面风险管理规范》《公司章程》履行职责，对集团的经营运作进行监督管理。董事会通过加强和完善集团内部控制结构、合规和风险管理文化，使内部控制与风险管理成为本集团经营管理的必要环节。

　　本集团建立了包括董事会、监事会、高级管理层、风险管理相关职能部门、业务部门及分支机构在内的多层级的风险管理组织架构。其中，(i)董事会为本公司风险管理及内部控制治理架构的最高层级，负责推进公司风险文化建设，审议公司风险管理总体目标、风险偏好、风险容忍度、重大风险限额、风险管理制度。董事会主要通过其下设的风险控制委员会及审计委员会履行其风险管理职责；(ii)监事会承担本公司全面风险管理的监督责任，负责监督检查董事会和管理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改；(iii)在董事会之下，本公司设立由首席执行官担任主席的管理委员会。管理委员会根据董事会设定的风险管理总体目标确定本公司的风险偏好，对本公司全面风险管理的有效性承担主要责任；(iv)管理委员会下设的风险委员会向管理委员会汇报风险事务，重大事项向董事会风险控制委员会汇报。风险委员会由首席运营官担任主席，首席风险官和合规总监共同担任执行主席，其他成员包括首席财务官、各业务部门负责人及风险管理相关职能部门负责人。管理委员会同时下设新产品委员会、分支机构审批委员会、资本投资委员会、资本承诺委员会、自营投资决策委员会以及资产负债管理委员会，分别从新业务/新产品审批、分支机构设立审批、自有资金出资活动审批、投资银行业务中发行承销风险控制、自营业务投资决策流程管理以及公司资产负债管理等方面履行相应职责；(v)风险管理相关职能部门，包括风险管理部、法律合规部、资金部、财务部、运作部、信息技术部、公共关系部等各内部控制部门，从各自角度相互配合管理各类风险；及(vi)业务部门负责人和分支机构负责人承担风险管理有效性的直接责任。在日常业务运营中，业务部门及分支机构参与业务经营的所有员工都被要求履行风险管理职能。

　　本集团业务经营活动面临的风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、信息科技风险、合规风险、法律风险及声誉风险等。报告期内，本集团通过有效的风险防范措施，积极主动应对和管理风险，总体防范了重大风险事件的发生，确保了本集团经营活动的平稳开展。2020年度，受新冠疫情冲击，全球经济陷入衰退，金融市场大幅波动，风险点显著增加。中国经济展现出强大韧性，但受境外疫情形势反复、部分国家保护主义和单边主义盛行等不利因素影响，仍存在较多不稳定性和不确定性。面对严峻复杂的市场环境挑战，本集团坚持贯彻实行“全覆盖、穿透式、全流程”的风险管控要求，不断夯实覆盖子公司及分支机构的一体化垂直风险管理体系，通过三道防线的风险管控工作相结合，主动识别、审慎评估、动态监控、及时报告、积极应对风险；深入宣导风险管理文化，持续提升风险管理能力，统筹集团业务规划与风险偏好，从前瞻性角度梳理完善多维度、多层级的风险管理限额体系，优化管理机制和流程，并不断推动业务模式的优化和可持续发展。报告期内，本集团业务运行稳健，未发生重大风险事件和大额损失，整体风险可控、可承受。

　　报告期内，本集团持续强化同一业务、同一客户的风险管控。本集团制定了同一业务的认定标准，对同一业务实行相对一致的风险管理标准和措施，对集团内同一业务的风险进行统一识别、评估、计量、监测和汇总管理；本集团制定了同一客户的认定标准，加强集团内对同一客户信息的标准化、规范化管理，对同一客户在各业务线与集团发生的业务往来进行汇总和监控管理，贯穿于业务开展的各关键环节。同时，本集团对认定需要按关联关系管理的客户的相关风险进行统一管理。

　　市场风险指因股票价格、利率水平、汇率及大宗商品价格等的波动而导致本集团所持有的金融资产的公允价值变动的风险。

　　本集团业务部门作为市场风险的直接承担者，动态管理其持仓所暴露出的市场风险，通过分散风险敞口、控制持仓规模，并利用对冲工具来管理风险；

　　本集团风险管理部对整体的市场风险进行全面评估、监测和管理。市场风险管理主要涉及风险测量、限额制定、风险监控等环节：

　　-本集团主要通过风险价值(VaR)分析、压力测试及敏感度分析等方法测量市场风险。风险价值为本集团计量及监测市场风险的主要工具。风险价值衡量的是在一定的持有期、一定的置信水平下，市场风险因子发生变化对资产组合造成的潜在最大损失。本集团基于三年历史数据，采用历史模拟法来计算置信水平为95%的单日风险价值，并定期通过回溯测试的方法检验模型的有效性；同时，本集团采用压力测试作为风险价值分析的补充，通过压力测试来衡量股票价格、利率水平、汇率及商品价格等市场风险因素出现极端情形时，本集团的投资损失是否在可承受范围内；此外，本集团针对不同资产的敏感性因子，通过计算相应的敏感性指标以衡量特定因子发生变化对资产价值的影响。

　　-本集团制定了以限额为主的风险指标体系。风险限额既是风险控制手段，也代表本集团的风险偏好和风险容忍度。本集团根据业务性质设定适当的市场风险限额，如规模限额、风险价值限额、集中度限额、敏感度限额、压力测试限额及止损限额等。

　　-本集团对风险限额的执行情况进行实时或逐日监控。风险管理部编制每日风险报告，监控限额使用情况，并提交至管理层及业务部门。当限额使用率触发预警阀值时，风险管理部会向业务部门发出预警提示。风险指标一旦超出限额，业务部门须将超限原因及拟采取的措施向首席风险官或其授权人报告，并负责在规定时间内将风险敞口减少至限额内。如无法实施，业务部门需向首席风险官或其授权人申请临时限额，必要时，首席风险官会将申请提交至管理层。

　　本集团设定了总投资组合的风险价值限额，并将风险价值限额分解到不同业务条线。风险管理部每日计算和监控该等金融工具的风险价值，以确保每日的风险价值维持在限额之内。下表列示于所示日期及期间本集团按风险因子（价格、利率、汇率及商品）计算的风险价值以及分散化效应：(i)截至相应期间末的每日风险价值；(ii)于相应期间每日风险价值的平均值；及(iii)于相应期间的最高及最低每日风险价值。

　　报告期内，本集团对于涉及汇率风险的境外资产进行汇率风险管理，每日计量及监控汇率风险敞口及限额使用情况，并通过调整外汇头寸、使用外汇衍生品对冲等手段管理汇率风险敞口。

　　报告期内，本集团密切跟踪境内外市场和业务风险情况。针对境内外利率大幅波动的市场状况，本集团通过国债期货、利率互换等方式对冲固定收益类投资组合的利率风险。BOB

　　本集团对信用类固定收益证券投资注重分散投资，投资的信用产品主要为较高信用评级产品。本集团通过设定投资规模限额，分投资品种、分信用评级限额，以及集中度限额控制市场及信用风险暴露，并通过监测、预警、风险排查等手段持续跟踪评估债券发行人的经营情况和信用评级变化。

　　报告期内，针对信用债风险事件频发的市场情况，固定收益部与风险管理部紧密配合，审慎识别、评估、监控和应对债券投资的信用风险，通过采取有效的风险防范措施，本集团报告期内未出现重大损失事件。

　　注：风险管理部选取基点价值(DV01)和利差基点价值(SpreadDV01)来衡量债券的利率敏感度和信用利差敏感度。基点价值(DV01)衡量市场利率曲线每平行移动一个基点时利率敏感类产品价值的变动金额。利差基点价值(SpreadDV01)衡量信用利差每平行移动一个基点时，信用敏感类产品价值的变动金额。

　　(1)债务工具评级参照彭博综合评级或证券发行人所在地主要评级机构对债务工具或债务工具发行人的评级。

　　(3)此类未评级的金融资产主要为其他未由独立评级机构评级的债务工具和交易性证券。

　　对于融资融券、股票质押式回购等资本业务的信用风险，本集团建立了一套严格的全流程风控体系，包括客户征授信、担保品管理、标的证券管理、风险限额管理、盯市与平仓等。本集团重视客户准入，建立并执行严格的客户甄选及信用评估机制，营业部负责初步审核客户的信用资料，以了解客户的基本信息、财务状况、证券投资经验、信用记录及风险承受能力，并提交经初步判断合格的客户信用数据至总部相关业务部门进行再次审核，经审核通过后的客户数据将被提交至风险管理部门独立评估客户资质并确定客户信用评级及信用额度。

　　报告期内，本集团融资融券、股票质押式回购业务未发生重大损失事件。本集团重点通过以下方面加强融资融券业务和股票质押式回购业务的风险管控：

　　报告期内，本集团严控融资融券业务单一客户、单一标的集中度，重点关注和评估担保品集中度较高以及持仓标的风险较大的账户，及时与客户沟通并采取相应措施以缓释风险；重视加强担保品管理，动态调整担保品标的范围及折算率；综合考虑持仓标的集中度及风险情况以及维持担保比例等因素审慎评估和审批交易展期申请；以及开展定期和不定期压力测试，并对高风险客户重点关注。BOB

　　本集团融资融券业务的融资融券余额、抵押品市值以及维持担保比例数据列示如下：

　　注：维持担保比例为客户账户资产余额（包含所持现金及证券）与客户自本集团取得的融资融券余额（即所取得的融资买入证券金额、融券卖出证券市值及任何应计利息与费用之和）之比。

　　截至2020年12月31日，本集团融资融券业务的维持担保比例为272.1%，假设作为本集团融资融券业务的抵押品的全部证券市值分别下跌10%及20%，并且融券负债分别上升10%及20%，则截至2020年12月31日本集团的融资融券业务的维持担保比例将分别为240.8%和210.0%。

　　报告期内，本集团严格把控质押业务项目筛选和审批，采取的风控措施包括但不限于：加强项目风险评估与管理，结合融资人资信情况以及质押标的基本面情况（包括大股东质押比例、全体股东质押比例、流动性及历史停牌记录、股东结构、控股股东资金链、退市风险、负面新闻等），综合判断项目风险，审慎测算及确定质押率，严控标的减持受限融资人的融资规模；本集团重视控制个股集中度、建立黑名单制度，严控单一标的集团整体敞口。此外，加强对大额融资需求项目的质押标的和融资人的现场尽职调查和评估分析，并提高风控要素要求以保障项目风险可控。

　　同时，本集团持续对存续合约进行风险监控，并开展定期和不定期压力测试，根据风险情况进行分级管理，对可能发生风险的合约进行重点跟踪；重视对大额质押项目融资人的信用风险监控及定期评估；动态监控质押标的情况，持续跟踪存续大额、重点项目的标的基本面以及价格波动情况等，如发现标的出现异常情况，及时做好风险预案，并采取相应处理措施。

　　本集团股票质押式回购业务的回购金额、抵押品市值以及履约保障比例数据列示如下：

　　注：履约保障比例是指初始交易与对应的补充质押，在扣除部分解除质押后的标的证券及孳息市值与融入方应付金额的比值。

　　流动性风险指本集团无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。

　　本集团实行垂直管理，集中管理境内外各分支机构的流动性风险。本集团已采取以下方法管理流动性风险：

　　开展现金流预测，定期或不定期进行流动性风险压力测试，分析评估流动性风险水平；

　　维持充足的高流动性资产，制订流动性风险应急计划，以应对潜在的流动性紧急情况。

　　本集团长期持有充足的未被抵押的、高流动性的优质资产作为流动性储备，以抵御流动性风险、满足本集团短期流动性需求。流动性储备由资金部持有，独立于业务部门进行管理。为满足流动性储备的统一调配，本集团对流动性储备进行垂直管理。同时，考虑到跨境和各实体间的流动性转移限制，本集团持有多币种的流动性储备并留存于本公司和各主要境内外实体，确保及时满足各实体的流动性需求。本集团考虑包括集团债务到期情况、集团资产规模及构成、业务和运营的资金需求、压力测试结果、监管要求等因素，对流动性储备的规模和构成进行主动管理，限定流动性储备的投向和风险限额，将流动性储备配置于现金及现金等价物、利率债、货币基金等高流动性优质资产。

　　本集团不断拓宽融资渠道，通过公司债券、中期票据计划、银团贷款、短期融资券、收益凭证、收益权转让、拆借和回购等方式进行融资，优化负债结构；与各大商业银行保持着良好的合作关系，有充裕的银行授信以满足业务开展的资金需求。截至最后实际可行日期，经中诚信证券评估有限公司和中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，本公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。截至最后实际可行日期，经标准普尔综合评定，本集团主体长期评级为BBB，短期评级为A-2，评级展望为稳定；经穆迪综合评定，本集团主体长期评级为Baa1，短期评级为P-2，评级展望为稳定；经惠誉综合评定，本集团主体长期评级为BBB+，短期评级为F2，评级展望为稳定。

　　报告期内，本集团面临的流动性风险的性质和程度未发生重大变化。本集团总体流动性风险管理情况良好，优质流动性资产储备充足，流动性风险可控。

　　报告期内，本公司流动性风险监管指标持续符合监管标准，截至2020年12月31日，本公司的流动性覆盖率和净稳定资金率分别为248.55%和124.96%。

　　操作风险指由于失效的或有缺陷的内部程序、信息技术系统、人为因素及外部事件导致损失的风险。操作风险贯穿于公司业务开展和日常运营过程中的各个环节，最终可能导致法律风险、合规风险、声誉风险等其他风险。

　　开展新业务、新产品风险评估及后续审阅，强化操作风险事前、事中和事后管理；

　　持续提升操作风险损失数据收集（LDC）、风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标（KRI）三大工具对操作风险的识别、评估、监控和应对；

　　报告期内，本集团面临的操作风险的性质和程度未发生重大变化。本集团持续从信息系统建设和业务流程梳理等方面加强操作风险的管理工作，通过开发相关业务的信息技术系统、梳理并规范业务开展流程，进一步提高了业务运作效率，降低业务操作风险。

　　信息科技风险是指信息技术在中金公司运用过程中，由于自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。

　　通过制定信息科技风险管理政策，从制度层面明确三道防线在信息科技风险管理中的职责划分，定义并规范管理策略与方法；

　　实施信息科技风险评估，全面识别、分析风险点，分析风险发生的可能性和潜在影响，实施风险防范措施；建立信息科技关键风险指标体系及监控机制；培育信息科技风险文化，提高员工信息科技风险防控意识；

　　通过对信息科技项目立项、审批和控制环节进行管理，确保信息系统的可靠性、完整性、可用性和可维护性；

　　通过建立有效的问题管理流程，追踪、响应、分析和处置信息系统问题及信息技术突发事件；

　　通过建立信息技术应急管理机制，制定应急预案，开展应急演练，持续优化信息技术应急管理，保证系统持续、稳定地支持公司业务运营。

　　合规风险指因本集团的经营管理活动或雇员的执业行为违反法律、法规、行业自律规则或本集团内部政策而使本集团受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或者声誉损失的各类风险。

　　对新业务进行合规审查；专业的合规团队负责审查新业务的合规性及提供合规意见；从新业务前期开始时即提出有效的合规风险防控措施；

　　通过开展信息交流监控工作及建设动态信息隔离墙管理模式，管控敏感信息流动，以防范内幕交易风险及管理利益冲突；

　　根据法律法规及其他规范性文件、自律准则、行业规范及本集团规章制度等规定组织开展合规检查，以监测本集团业务经营及雇员执业行为的合规性，主动识别及防范合规风险；

　　通过多种途径在每条业务线、每个职能部门及分支机构培育合规文化，并向雇员提供合规培训以提升雇员的合规意识；

　　本集团已建立关于本集团雇员违反法律法规及内部规章制度行为的内部问责机制，以落实对违规人员的惩戒。

　　法律风险指因违约、侵权相关争议、诉讼或其他法律纠纷，从而可能对本集团造成经济损失或声誉损失的风险。

　　不断从法律角度完善本集团制度体系及业务流程，将适用法律、法规的要求落实到规范本集团经营管理活动各环节；

　　制订各类业务合同的标准模板，并要求各类业务部门尽量使用本集团标准版本的合同。本集团亦在订立有关合同前对对手方起草或提供的合同进行审查，以减少因履行合同导致的法律风险；

　　申请、维护及保护本集团商标，保护本集团商誉及商业机密以及对侵犯本集团声誉或利益的行为提起诉讼；

　　报告期内，本集团法律风险的性质及程度以及本集团应付法律风险的能力均无出现重大转变。

　　洗钱风险是指集团在开展业务过程中可能出现的洗钱、恐怖融资和扩散融资风险。

　　结合客户身份识别、客户身份资料和交易记录保存、交易监测、大额交易和可疑交易报告、名单监控、资产冻结等反洗钱义务，将风险控制措施融入相关业务操作流程；

　　开展反洗钱检查与内部审计工作，做好反洗钱人力资源保障、反洗钱绩效考核与奖惩及应急管理工作。

　　声誉风险指因集团经营、管理及其他行为或外部事件导致集团受到负面评价的风险。声誉风险存在于集团各项经营活动中，本集团将声誉风险的评估、管理贯穿于经营管理、各项业务活动以及员工行为等所有领域。

　　各部门在业务经营的重要环节采取措施防范和管控声誉风险，认真落实“了解你的客户”的要求，加强尽职调查工作，强化项目执行质量，防范和及时处理潜在声誉风险问题；

　　通过制度建设和培训机制，培育全员声誉风险意识以及员工良好的职业操守，并对因不当行为给集团造成重大声誉风险的员工进行问责；

　　公司公共关系部从媒体监测及媒体沟通、媒体管理等方面管理集团的整体声誉风险情况，并及时根据事件严重性介入事件进程，将集团正确的信息和立场及时对外进行发布和沟通，引导正确客观舆情，避免误读误报等错误信息在公众舆论环境的扩散和恶化。2020年，本公司在合规风控和信息技术领域分别累计投入人民币2.66亿元和人民币6.41亿元。

　　公司在金融服务行业树立了优良的品牌形象。自设立之初，公司即借鉴国际一流投资银行的先进管理模式，并结合本土最佳实践，秉承“以人为本、以国为怀、勤奋专业、积极进取、客户至上、至诚至信”的经营理念，在境内外赢得了稳固的市场声誉。多年来，公司在维持高标准执业的同时，积极参与资本市场改革和制度建设，激发业务创新活力，多项业务连续多年处于领先地位、摘得“中国最佳”桂冠。

　　品牌培育和文化建设是公司持续强化市场领先地位的重要举措。公司良好的品牌声誉和专业进取、精益求精的核心价值观，使得公司在保持现有员工和客户稳定的基础上，能够不断汇聚优秀人才、吸引新客户，拓展业务范围并赢得重要商机。

　　公司拥有高质量、广泛深厚的客户基础。公司凭借优良的服务质量和专业的服务能力，形成了深厚的客户积累，广泛覆盖在国民经济和资本市场中发挥重要作用的大型企业、优秀的成长企业、专业的机构客户与持续增长的财富客户。公司通过提供综合、定制化、跨境服务，满足客户复杂多样、高质量的业务服务需求。公司与客户建立长期合作，并致力为其提供全面的产品和服务。

　　公司凭借对全球资本市场发展动态的敏锐洞察，前瞻性地布局各项业务。近年来资本市场的国际化、机构化进程持续加速，大量传统通道性业务面临巨大压力。对此，公司围绕“机构化”、“国际化”、“产品化”持续进行能力建设，提早布局新赛道，推动以科创板业务、主经纪商业务、跨境业务、资产管理业务及财富管理业务为代表的新兴业务持续发展。

　　凭借独特的国际化基因和较早的国际化布局，公司形成了突出的跨境业务能力，具有领先的跨境业务市场地位，较好发挥了服务跨境资本往来、推动金融市场双向开放的积极作用。

　　国际布局方面，公司建立了覆盖中国香港、纽约、伦敦、新加坡、旧金山、法兰克福和东京七个金融中心在内的国际网络，按照业务线条垂直统一管理，能够充分调动境内外的研究、团队、产品等资源，为客户提供一站式的跨境服务。公司境内外业务无缝衔接，团队同时具备境内和境外业务经验，公司绝大多数的投资银行及研究团队成员拥有国内及海外若干地区的从业资格。

　　跨境业务方面，公司长期服务于产业资本、金融资本的“引进来”、“走出去”，在中资企业海外IPO、海外债发行、跨境并购等领域取得了一定优势地位，在跨境交易、互联互通等新兴领域保持良好发展势头，沪港通、深港通交易额市场领先，在国际市场初步树立了中资机构的影响力。此外，公司通过收购美国金瑞基金等举措，不断延展跨境业务能力，提升国际化水平。

　　研究是公司业务的重要基础。公司拥有一支国际化、富有才干和经验丰富的研究团队，通过覆盖全球市场的研究平台为境内外客户提供客观、独立、严谨和专业的研究服务。公司研究团队对中国企业和各行各业深入的了解、透彻的分析和独特的见解为公司赢得了“中国专家”的声誉。

　　公司的研究能力获得具有国际影响力机构的广泛认可。公司于2006年至2020年连续十五年被《亚洲货币》评为“最佳中国研究（第一名）”；公司亦于2012年至2020年连续九年被《机构投资者》授予“大中华区最佳分析师团队奖（第一名）”。

　　公司拥有具备全球视角、勇于开拓的高级管理团队，拥有遍布境内外、具备全牌照执业能力的优质员工队伍。

　　根源于国际化的基因，公司高级管理团队成员大多来自于知名的境内外金融机构，具备全球化的视角；同时，公司高级管理团队成员均经历了我国证券行业发展的主要阶段和多个周期，对于境内外资本市场及证券行业有着丰富的经验和深刻的理解。公司高级管理团队始终秉承“植根中国，融通世界”的理念，不断将先进的管理经验与我国的金融改革实践相结合，勇于率先开发新产品，敢于大力开拓新市场。

　　凭借着卓越的品牌和优质的平台带来的号召力，公司吸引了来自境内外知名大学的优秀毕业生，为公司境内外的分支机构源源不断地补充最优质的人才。凭借着完善的员工培养和培训体系，公司为不同层级、不同岗位的员工提供全方位、系统性的培训，能够持续提升员工专业能力，赋予员工全牌照执业能力。同时，公司借鉴国际经验，建立了先进的人才选拔和培育机制，辅以市场化的激励体制，为公司长期可持续发展储备了大批优秀的人才。通过上述措施打造的优质员工队伍，是公司保持快速、健康、稳健发展的基础保障。

　　公司拥有高效、合理的管理模式和全面、审慎的风险管理机制。公司从设立之初，就秉承将国际最佳实践与我国实际情况相结合的理念，构建起了一整套与国际标准接轨的治理架构和管理流程，从而建立起覆盖公司全部业务经营及内部控制的垂直管理模式，确保管理的高效、合理。同时，公司始终坚持并不断夯实“全员、全程、全覆盖、穿透式”的风控合规体系和运行机制，实现了母公司对境内外子公司及分支机构的一体化垂直管理，以及对集团内同一业务、同一客户的统一风险管控，确保公司可形成集中、有效的业务管理和风控支持效应，统一决策、管理和调度资源，保障了业务的平稳有序开展和风控体系的稳健运行。

　　公司视信息技术为公司竞争力的核心组成部分。公司具有完善的信息技术管理架构和业界领先的自主研发能力。公司构建的基础交易、产品和服务、风控和运营管理三大基础技术体系，能够为客户及各业务部门提供全流程、端到端的复杂金融产品服务，以及全球范围内全方位的业务运营和管理能力支持。公司采用先进技术自主研发的核心业务系统及平台，稳健运营、业内领先。

　　公司将以信息技术为基础持续推动业务发展。近年来，随着信息技术的不断进步，公司亦加大资本投入、重视人才培养和能力建设，持续优化组织架构和运作模式，积极研究并探索新技术在投资银行各业务领域的应用，促进业务和技术融合。公司充分抓住中国金融科技蓬勃发展的优势条件，积极与中国领先的科技企业开展战略合作，以数据和技术拓展新产品、新业务、新模式。2019年9月，公司宣布拟与腾讯在境内设立合资金融科技公司金腾科技，助力公司为客户提供更加便利化、智能化、差异化的财富管理解决方案，提升投顾服务效率，优化精准营销，加快推动公司财富管理业务实现转型及规模化发展。2020年9月金腾科技开业。

　　“人气王”被重点监控 19天16板 游资轮番上阵 股东户数暴涨！千亿级解禁股名单出炉 光伏组件龙头压力最大

　　央行宣布全面降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元！本周机构重点评级半导体赛道

　　国家卫健委：昨日新增本土确诊病例3405例 新增本土无症状感染者31504例