天风证券：通用板块似明珠璀璨 工控行业如明月光辉半岛全站

发布时间：2023-10-05 14:32:23 丨 浏览次数：

　　半岛全站智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，工控是典型的顺周期行业，工控及自动化行业股价趋势与库存周期相匹配，工业企业库存周期平均运行42个月左右，本轮周期已经运行37个月，下行14个月。行业有望充分受益于需求“量”的周期回暖和需求“质”的自动化加速半岛全站、数字化升级，根据MIR数据，2025年我国工业自动化市场规模预计将达3107.51亿;根据Frost&Sullivan数据显示，预计到2025年全球工业自动化市场规模到将5436.6亿美元半岛全站。

　　顺周期：工控是典型的顺周期行业，工控及自动化行业股价趋势与库存周期相匹配，工业企业库存周期平均运行42个月左右，本轮周期已经运行37个月，下行14个月。

　　趋势1：行业有望充分受益于需求“量”的周期回暖和需求“质”的自动化加速、数字化升级，根据MIR数据，2025年我国工业自动化市场规模预计将达3107.51亿;根据Frost&Sullivan数据显示，预计到2025年全球工业自动化市场规模到将5436.6亿美元。

　　趋势2：国产工业自动化控制产品在产品适应性、技术服务、性价比等方面逐步显现出优势，国内企业整体市场份额不断提升，2023Q1低压变频器/伺服/大PLC/小PLC国产份额分别达到38.2%/51.3%/5.5%/36.1%。

　　中小型PLC市场竞争相对分散，国产中大型PLC缺乏竞争力：2021年Top2占据了我国小型PLC市场约49%的份额，汇川和信捷排名升至5/6位，市场竞争力持续提升;中大型PLC市场，Top3占据72%的市场份额，中国企业在中大型PLC市场中竞争力不足。亿渡数据预计2026年中国PLC市场规模增长至193.03亿元，2022-2026年期间CAGR为4.65%。

　　高压变频器市场目前由外资企业主导，短期价格竞争仍为主要手段，价格延续下滑趋势，未来市场将是一个品牌集中度较高、竞争更有序的市场;低压变频器随着国产品牌定制化能力以及产品研发制造实力的提升，国产份额持续扩大。前瞻研究院预计2027年变频器市场规模或将突破900亿元，2022-2027年期间CAGR≈7.44%。

　　通用伺服仍以外资为主半岛全站，专用伺服国产化较高：根据MIR预测，我国通用/专用伺服市场规模预计2025年达219/60亿元。

　　伺服电机：未来向一体化、集成化方向发展，效能进一步提升，国产化进程加快;根据前瞻研究院测算半岛全站，2026年中国伺服电机行业市场规模有望达到225亿元左右;根据GrandViewResearch测算，全球伺服电机市场2026年有望达到77亿美元。

　　伺服驱动：驱动器成本占伺服系统约42%，根据共研网预测，我国伺服驱动市场规模预计2023年达110亿元半岛全站。