中信建投韩军：快递行业年内增速达两位数半岛全站

发布时间：2023-11-17 10:19:24 丨 浏览次数：

　　半岛全站韩军在节目上表示，从中长期角度看，快递行业今年的增速还在两位数以上，依然是一个非常好的增长。

　　韩军：最近双11期间，包裹量非常可观，相比于去年同期有一个比较大的增长。这也显示了在双11期间，大家还是在不停的在购物，去买一些常用的商品。这也是一个积累需求的过程，双11大家会把前期加入购物车的或者积累的一些需求一次性释放出来。

　　今年的双11的特点，表现在比去年同期更强劲的走势。加上一些电商平台的一些促销活动半岛全站，特别是直播电商，也驱动了快递包裹量的增加。

　　每年的双11对于快递公司都是大考，因为必须要去招聘更多的人员，提高自己的分拣中心的效率，去应对双11期间带来的爆发式件量增加。

　　韩军：快递行业从诞生到现在为止半岛全站，从业的企业数量基本上形成一个比较相对稳态的状态。

　　这几家的公司的份额相对稳定，但是也有一些变化，原因主要来自各个公司对于未来的战略定位有所不同，大家在份额端有不同的期待值，所以会采取各种方式进行份额争抢，特别是价格战。

　　如果从中长期角度看，快递行业今年的增速还在两位数以上，依然是一个非常好的增长。

　　每年仅仅增量包裹就在150亿件到200亿件左右，使得大家对于份额的追求永无止境，因为增量的体量太过庞大，大家都有降本争抢份额的动机，所以大家都会增加资本开支。

　　在增加资本开支之后，市场的价格就会受影响，因为产能上去了价格就会有松动，会有进行争抢。价格战的激烈程度，就会决定未来这些快递公司的现金流情况。某些公司在竞争中受到比较大的负向冲击，份额现金流就会受影响，未来的发展会受限。

　　再往长周期看，这个格局还远远没有到达一个稳定的状态。按照我们跟其他行业的对比看，这个行业还是个增量市场，还不是一个存量市场，而当行业进入到存量市场，博弈会更加激烈。

　　增量市场是你多我少的问题，存量市场是你死我活的问题，快递市场还没有进入到存量的市场，也就是说当未来行业增速到个位数的时候，快递公司的压力就会非常大。

　　这个时候我们认为市场才会真正进入到一个完全出清的状态，经过多次的博弈以后，这个时间点是我们要等待的好的投资时间点。

　　韩军：首先还是大家对于份额的定位，比如说我要争取25%的份额，还是20%的份额，还是15%的份额，每家公司都有自己的目标。为了冲这个目标半岛全站，必须要通过价格的调节。

　　第二个价格战为了吸引更多的单量，去降低成本。特别是像一些日均在3000万单的公司，还是有动力通过价格去吸引更多的包裹。

　　3000万是一个分水岭，是我们认为一个规模经济的拐点性的分水岭，而到了日均单量5000万到6000万单半岛全站半岛全站，成本基本上比较难以再下降。

　　第三个因素是技术红利，也会使得大家去打价格战。因为当企业有技术红利，特别是对于转运中心的分解效率提升上去，成本降下来以后，单票成本就降低了，很明显是技术进步带来的成本端节约。这些成本端的节约大多数情况下，快递公司都让渡给了消费者。