电子行业深度报告-2023半岛全站H1电子行业总结-静待需求复苏-看好技术创新（附下载）

发布时间：2023-09-07 17:24:01 丨 浏览次数：

　　半岛全站原标题：电子行业深度报告-2023H1电子行业总结-静待需求复苏-看好技术创新（附下载）

　　今天分享的是【电子行业深度报告-2023H1电子行业总结-静待需求复苏-看好技术创新】 报告出品方：东吴

　　2023H1电子行业整体业绩承压，静待需求回暖：23H1 SW电子板块实现营收11736亿元，同比-6.2%，归母净利润345亿元，同比-42.7%；整体毛利率13.5%，同比-1.7pct；归母净利率2.9%，同比-2.2pct；存货周转天数80天，较23Q1下降2天。

　　半导体设备高增长，其余板块H1业绩承压：除了半导体设备板块受益于国产替代推进及晶圆厂扩产半岛全站，2023H1收入和归母净利润大幅增长外，其他细分板块受到需求下滑半岛全站，竞争加剧影响，整体归母净利润下滑较大。预计随着需求陆续回暖，2023H2需求复苏+技术创新+国产替代三要素有望推动估值修复。

　　新能源及汽车电子细分领域业绩分化，长期看好空间扩容及国产替代：新能源电子领域电容、电感&变压器行业标的2023H1业绩同比保持稳健增速半岛全站半岛全站。汽车电子领域标的由于国内新能源汽车销量增速放缓，下游车企成本压力下挤压上游产业链利润空间，带动汽车电子产业链相关标的2023H1业绩增速下滑较多。

　　消费电子持续创新，重点关注潜望式镜头及苹果MR：整体来看在下游手机、电脑、可穿戴产品等消费类电子产品销量同比下滑、产业链持续去库存的背景之下，消费电子公司纷纷寻找新的业绩增长点，例如新能源及汽车电子业务。另一方面，中长期展望半岛全站，潜望式摄像头、AR/VR、折叠屏等细分赛道依然有可观的增量空间。

　　顺周期行业下行见底，需求有望逐季回暖：面板：二季度以来主流面板价格呈现上升趋势，库存持续优化，行业供需关系正趋向健康，行业供需关系正趋向健康；被动元件：经历了一年半的下行周期，至2023H1被动元器件板块基本触底，后续随着需求回暖，我们预计行业利润有望逐改善。